拿起近30年日本期货行业的发展，冈地期货（OKACHI）董事大木太朗坦言，从寰球边界来看狠狠社，很难说日本期货市集是胜利的。“更合适的说法可能是——行业从失败或者‘鏖战’中学到了一些东西。”他普遍地笑了笑说，“失败是胜利之母！”

　　据期货日报日本调研组了解，跟着三十年的经济零落，日本的证券和商品市集一度步入雕残。20世纪90年代初泡沫经济落空，一时候内股价暴跌、不良贷款问题频发，不少金融机构堕入倒闭风险。

　　“这对质券业来说，口舌常贫穷的一段时期。在这段市集低活跃度的时期，好多日本金融机构通过归并或烧毁分店来压缩老本，积极晋升运营效率，同期拓展外洋市集和网上交游普及，部分公司领受了兼并与收购政策。”日产证券集团全资子公司NS Trading株式会社董事长总司理菊川弘之说，“这段时期也促成了之后的金融措施化以及市集结构改换。”

　　1997年，日本版“金融大爆炸”开启了日本金融业开脱化和国际化程度。2000年前后，东京证券交游所（TSE）和大阪证券交游所（OSE）归并为日本证券交游所（JPX）。由此，日本出生了涵盖金融和商品的空洞性交游所，完了了证券现货和期货市集的一体化。摈斥金融和商品间的隔膜也进一步晋升了交游所的可靠性和便利性，增强了日本市集的国际竞争力。

　　在该布景下，为了更好地做事客户交游，日本的证券和期货公司参加混业观念阶段。合乎交游所条目的公司不错同期请求商品和金融产物（证券、外汇等）的业务派司，日本期货行业再行“洗牌”。

　　据大木太朗回忆，1991年日本期货市集会卤莽还有120多家专营商品期货养殖品的金融机构。跟着日本市集发展演变，这类公司当今仅剩十几家。

　　现阶段，寰球商品期货市集因风险处置需求激增迎来了高速增恒久，西洋地区的商品期货市集与证券市集同为经济、社会不成或缺的产业基础设施，但商品期货市集的功能在日本却莫得得到充足爱重，产业参与占比比拟西方市集并不高。据大木太朗先容，当今参与日本商品期货市集的两大主要群体：一是为了进行财富处置的个东说念主投资者；二是有风险对冲需求的期货行业从业东说念主员。

　　“诚然日本因为1730年出生的堂岛大米交游所被称为商品市集的来源地，但与寰球商品期货市集比拟，日本的商品市集成漫空间仍然很大。”他叹气说念。

　　互异化竞争，经纪商打造特色“一站式”做事

　　调研组在访问中了解到，当本日本期货经纪商的主流收益面容大要可分为三类：一是面向线下客户的传统经纪业务；二是提供在线做事的收罗交游；三是行业内机构的自营交游。

　　传统的经纪业务不错再细分为两种类型：一是面向个东说念主投资者或机构投资者，空洞提供商品期货、股票期货、外汇期货等世俗波及各样养殖品的期货经纪商；二是稀疏针对专科东说念主士，也即是业内从业者以及 IT系算法交游客户的期货经纪商。

　　迷惑于1948年的日产证券，从其公司先容来看，它的个东说念主业务部门（retail）主要矜重线下客户经纪业务；在线办当事者要由法东说念主部门（wholesale）矜重，针对高频交游（HFT）客户提供复古。同期，其还设有稀疏的自营公司NS Trading株式会社。

　　1951年迷惑的冈地期货则竭力于于深耕商品范畴。大木太朗默示，冈地期货由教化丰富的照拂人和多国籍的专科责任主说念主员组建了“投资商讨部”，为日本国表里机构和个东说念主投资者提供复古。公司的“国际法东说念主部”做事VIP客户和外洋客户，同期以“在线职业部”提供方便、自如的收罗交游系统做事。自营部门主要开展套利交游。

　　调研组了解的几家日本期货经纪公司，当今国际业务和自营交游盈利在他们的营收占比中很进攻。

　　“其实，和其他国度的通常，日本每个期货经纪商都有自己的上风和特色。”在大木太朗看来，跟着JPX空洞性交游所构思的鼓励，日本经纪商的互异化趋势变得愈加显贵。

　　据他先容，冈地期货擅长的范畴是商品，境表里的产业客户是公司的进攻做事对象。

　　针对产业群体需求特色，冈地期货一方面为客户提供期货套利交游、价钱匹配代理交游等期货业务做事。另一方面还提供与交游商品的物流安排、仓储代办等干系现货业务做事。此外，境表里客户不仅不错通过冈地期货交游大阪交游所、东京商品交游所、堂岛交游所的期货物种，还不错通过冈地期货的一站式做事，同期参与好意思国、欧洲、新加坡等主要外洋期货市集的商品交游，在寰球边界内完了更好的风险对冲效率。

　　“各个国度和交游悉数各自的法律和治安，但干系派司都全、有教化的经纪商不错为交游者提供更多的便利和保险，额外是在波及现货业务时。”大木太朗默示，当本日本市集境应付易者有好多，淌若境应付易者参与日本期货市集，在常识层面即便作念好作业，实操历程已经有很浩劫度。

　　以期货交割为例，日本在2023年10月本质“发票轨制”，淌若莫得注册取得征税东说念主禀赋，交游者就无法参与通逾期货交游所进行交割。“动作番邦东说念主交游者，在短时候内靠我方弄澄澈应该请求注册哪类禀赋及何如请求，况兼在日本完成注册并禁闭易。”大木太朗先容，但动作专科的商品期货经纪机构，则不错匡助客户尽快取得相应的禀赋。

　　另外一些公司，举例日产证券，走的则是业务、产物空洞性一站式途径。据了解，日产证券当今是TSE、OSE、TF、TOCOM和ODEX的计帐会员，况兼不错接入悉数日本养殖品市集及外洋市集的经纪商。在日本期货市集具备全面性上风。

　　同期狠狠社，日产证券效率在对交游者的收罗和系统复古方面打造竞争力，既复古低延长接入交游所腹地运用门径接口，ISV和FIX网关，也复古通过co-location以及相近地区的DMA（direct market access）和SMA（sponsored market access）的接入、寰球交游所的接入。