上一轮低空经济的龙头宗申能源（001696.SZ）交出了旧年的收货单小母狗 文爱。

这家公司2024年营业收入105.06亿元，同比增长28.89%；包摄母公司净利润4.96亿元，同比增长27.45%。其中，第四季度单季营收30.79亿元，同比增长37.04%；净利润7017.65万元，上年同时亏本1135万元。

宗申能源旧年股价发达拉风，曾从最低点4.20元/股一度飙涨至35.33元/股，市值翻了8倍之多。与之比较，这份年报算得上及格么？

第四季度增长亮眼

宗申能源是一家以能源系统为中枢业务的‌多元化制造企业，早期以摩托车发动机起家，迟缓拓展至通用能源机械、新能源、高端零部件、低空经济等限度。其中，投资者较为海涵的低空经济限度，宗申能源通过控股子公司宗申航发（捏股57.59%）切入低空经济中枢限度，标的成为国产航空能源的中枢供应商。

航空能源业务看成宗申能源的新兴板块，虽未单独泄漏收入占比，但年报强调其“产业拓展力度加大”小母狗 文爱，聚会政府援救中波及航空时刻研发资金（如工业和信息化专项资金），估计该板块处于参预期向产出期过渡阶段。2024年珠海航展时候，宗申航发就与江山星航、中航无东说念主机签署新订单，涌现出在无东说念主机及通航限度的客户渗入力。凭证年报未泄漏该业务具体营收数据，可以推断该业务在公司总营收占比相对较低。

固然事迹可以，宗申能源当今估值也曾存在高估。从全都估值意见看公司市盈率（PE_TTM）为66.32倍，市净率（PB_LF）为5.13倍，显耀高于行业平均水平（汽车零配件行业平均PB为3.82倍）及主要可比公司（如隆鑫通用PB2.65倍、钱江摩托PB2.10倍）。

基金、陆股通纷纷减捏

刻下宗申能源濒临着不小的减捏压力。

年报泄漏，香港中央结算（陆股通）2024年末捏股737.17万股（占比0.64%），较2023年末减捏561.00万股（降幅-43.3%），为前十大鞭策中减捏力度最大者。此外，中原中证1000ETF、南边中证1000ETF永诀减捏133.69万股、217.61万股，永诀较2023年缩短了30.5%和27.7%。

公司实控东说念主及关联方未出现减捏。年报泄漏左宗申（捏股3，022.7万股，占比2.64%）、重庆宗申高速艇（捏股2.30亿股，占比20.1%）、西藏国隆科技（捏股2.07亿股，占比18.11%）捏股数目无变化，以上数据截止至年报泄漏日，可以涌现出中枢截至层对公司始终价值也曾赐与认同的。

机构用脚投票的活动反应其对短期商场波动及行业景气度的严慎作风。关于一祖传统发动机制造企业而言，八成上述机构以为在未出低空经济关连本色事迹前，赐与宗申能源高估值是存在不对理的。

能否迎来新契机？

上周末的一则音书为低空经济限度又添了一把火。亿航智能（EH.US）旗下广东亿航通航及合肥合翼航空收到了由中国民航局（CAAC）颁发的天下第一批载东说念主类民用无东说念主驾驶航空器运营及格证（OC），旗下EH216-S无东说念主驾驶载东说念主航空器可负责开启营业化经由。这意味着亿航智能成为全球首家集都“四证”（型号及格证、分娩许可证、圭臬适航证和运营及格证）的企业，记号着低空载东说念主就业及改日城市空中交通可以负责开启营业化经由，迟缓走向全球破钞的提升阶段。

改日宗申能源能否在低空经济限度实现溢价完毕还取决于两点：‌一是能否切入主流无东说念主机/eVTOL厂商供应链；二是新能源能源时刻的营业化经由‌。

当今，宗申航发在军用限度深度绑定航天科技集团、中航工业等头部客户，产物遮掩察打一体无东说念主机主流机型，受益于国防信息化建造提速。民用限度，公司参与重庆、四川等地低空经济示范区建造，提供能源系统料理决策。

宗申能源的低空经济业务端，还需海涵后续订单泄漏实时刻配合动态。始终看小母狗 文爱，低空经济的战术红利和时刻摧折可能为公司提供转型增长点，但需聚会基本面严慎评估。