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财联社 4 月 11 日讯（剪辑 胡家荣）阿里巴巴 -W ( 09988.HK ) 将于下月发布遗弃 2025 年 3 月 31 日的第四财季功绩申诉，多家机构预测其中枢电交易务将继续慎重增长态势，云业务在 AI 脱手下呈现加快发展势头。

中枢电商：GMV 与 CMR 双增长

据机构预测，淘天集团第四财季功绩的商品交游总和 ( GMV ) 同比增速约 5%，主要受益于国内 " 以旧换新 " 政策刺激及平台运营恶果擢升。值得热心的是，客户惩处收入 ( CMR ) 增速显赫杰出 GMV 增长：麦格理瞻望 CMR 同比增长 10%，野村证券预测增幅达 9.7%，主要成绩于平台抽成率的结构性优化。

盈利智力方面，浦银外洋瞻望淘天经交流 EBITA 同比增长 2% 至 394 亿元，利润率厚的确 40% 水平；麦格理则更为乐不雅，以为全体经交流 EBITA 增速可达 13.7%，主要源于非中枢业务亏蚀收窄及电商运营恶果擢升。

云业务：AI 赋能绽放增漫空间

AI 工夫遏止正为阿里云注入新动能。国海证券瞻望第四财季云业务收入增速将擢升至 16%，摩根士丹利预测增幅可达 18%。增长能源主要来自：

AI 需求爆发：DeepSeek 大模子交易化加快，带动算力需求激增，与良马、苹果等头部企业的 AI 互助形势接踵落地；

工夫壁垒强化：最新发布的 Qwen2.5-Omni 多模态模子及行将推出的 Qwen3 抓续牢固工夫最初上风；

策略干与加码：改日三年 3800 亿元的 AI 基础要道干与洽商，范围跳跃去十年总和，奠定弥远竞争上风。

关税影响可控 销耗替代效应浮现

针对近期好意思国 " 平等关税 " 政策影响，浦银外洋洽商娇傲，阿里巴巴平台年销约 500 亿好意思元的好意思国商品，仅占全体交游额不及 5%。分析指出，销耗者可能转向国家具牌替代hentai 动漫，进一步弱化关税政策对平台的骨子影响。