插足9月份以来，本该是白酒花消的旺季，但2024年似乎有所不同，就连飞天茅台的批发价皆一降再降狠狠射安捷，其他二三线品牌更是竞争热烈堕入“红海”。

　　中秋操纵，回味月饼是家东说念主团圆的标识，但多年来其食用性早已输给了礼品质，以致有的礼品包装比内部装的月饼还贵。因此，月饼要是讲究花消内容，亦然向传统文化习俗的一种讲究，这很平方。但白酒就不不异了，因为从中秋运转，就插足了传统的白酒花消旺季，接下来的国庆、元旦和春节皆是白酒上量的技艺，这个技艺要是价跌量减，就很讲解花消市集的变化。

　　本年上半年，寰球白酒的产量、销售收入、终了利润同比离别增长3%、11%、15%。但细分来看，结构性矛盾突显。“白酒一哥”贵州茅台本年上半年营收增长 17.56% ，净利润增长15.88%。本年一季度营收增长18.04%，旧年营收增长 19%，净利润增逾19.2%。以上数据线路，茅台天然营收和净利润依旧在谨慎增长，但增速运转逐季走低。浓香型白酒龙头泸州老窖本年上半年营收增长15.84%，净利润增长13.22%；洋河股份本年上半年营收增长4.58%，净利润微增1%；舍得酒业上半年营收出现负增长，净利润大幅下落35.73%……

　　由此可见，天然高端白酒还有相比无边的居品“护城河”，但白酒行业的景气度运转插足沉静期，一朝高端白酒的金融属性下落，其价钱天然也难以捏续坚挺。典型如贵州茅台，其高端酒的毛利率不错达到94%，要是只是从花消角度看，这是不成能终了的。贵州茅台此前一瓶难求，是因为其金融属性和储藏价值，所谓“物以稀为贵”。是以，像茅台这种高端酱酒，储藏市集比花消市集空间还大，其居品价钱和股票价钱也能一齐大叫。关联词，当今高端花消和糜掷花消的需求正鄙人降，在这种情况下，贵州茅台降下形体就很平方了。

　　在这个暑期，笔者沿着川黔界限的赤水河酱香走廊走了一圈，深化地感受到酱酒的产业领域相称大狠狠射安捷，不单是茅台，扫数这个词赤水河两岸皆是酱酒分娩企业，闻明的有茅台、郎酒和习酒等。据当地东说念主说，前几年景本大举插足酱酒领域，让扫数这个词市集出现虚高，不仅是产量急剧上升，况且价钱也存在不对理的身分。在这种情况下，要是碰到市集出现景气拐点，扫数这个词行业皆会受到影响。果真从花消端去通晓，酱酒也好，浓香型也罢，高端居品的花消才能耐久有限，要是花消需求重叠金融属性一齐下落，高端白酒能有几分底气就很难说了。要是高端白酒的毛利率下落，营收和净利润也同步下滑，那么市集又该怎么去再行估值？